中旬丁二烯及下游合成系列产品普遍开始回调,但10月中开始,丁苯橡胶走势与原料走势出现背离,价格逐步上扬,而供应面紧缩是支撑市场脱离成本逆势走高的主要原因。

10月中旬起,市场传出消息,齐鲁石化25万吨/年乳聚丁苯橡胶装置将于11月停车,计划2018年3月中旬开车,长达4个月的时间将使市场损失8.3万吨左右的供应,贸易商**热情被点燃,市场报价在原料走低的前提下逆势上扬,在中表现十分抢眼。

从供应面来看,未来几年丁苯橡胶的供应面增幅有限。在经历了前期的高速发展后,近几年丁苯橡胶产能增加速度明显减缓,2016年至今均未有新增装置上马,产能恒定在200万吨/年左右,自给率*过75%。其他计划投产的项目经过多次延迟,目前暂无相关消息。进出口方面变动同样较小,海关数据显示,2017年1-10月我国丁苯橡胶进口总量为31.02万吨,相较于2016年同期的30.96万吨小增0.2%,市场供应较为稳定。

市场后期压力主要来自于原料及需求面。以原料占比在70%左右的丁二烯为例,近期中海壳牌14.5万吨/年及神煤6.4万吨/年丁二烯装置将投产,市场供应压力将有所凸显。此外,年内已有斯尔邦10万吨/年装置及蓝星5万吨/年装置上马,预计到2017年底,我国丁二烯产能将增至400万吨/年左右,增幅*过10%。在此情况下,丁二烯市场受到供应增加拖累将继续下调,对丁苯橡胶的成本支撑逐步减弱。

众所周知,丁苯橡胶70%用于轮胎生产,而在这其中,轮胎出口占据了举足轻重的地位。近年来,我国轮胎出口持续受阻,继美国、印度等国对我国轮胎产品发起反倾销调查后,今年10月14日,欧盟**发布立案公告,宣布对进口自中国的卡客车新轮胎和翻新轮胎启动反补贴调查,轮胎出口再遇难关。

此外,相关产品天然橡胶的走势持续低迷,据统计,截止12月6日,年内天然橡胶1号标准胶收跌27.7%,有一半时间左右价格处于丁苯橡胶价格之下。由于合成胶与天然橡胶在生产轮胎时具有一定可替换性,加之天然橡胶的**性、耐寒性及拉伸强度**丁苯橡胶,下游厂商往往会选择天然橡胶作为替代,将在一定程度上打压丁苯橡胶需求面。

综合而言,丁苯橡胶市场由于齐鲁石化装置停车短期**,近期其他厂家装置陆续提高开工负荷,市场利好逐步消散,价格将回归正轨。长期来看,丁苯橡胶供应面压力不大,但原料丁二烯走势前景不佳,加之下游需求增幅有限,将对市场有所打压。

一、走势分析

据生意社数据监测，11月国内丁苯橡胶价格先涨后跌，月初价格在12133元/吨，之后涨至月中的12433元/吨，后下滑至月末的11933元/吨，月末较月初价格整体下滑1.65%。

二、行情分析

石化***：11月国内丁苯橡胶厂家***下调500元/吨。据生意社监测，截至11月30日齐鲁丁苯橡胶1502***维持在11500元/吨。

装置方面：石化14万吨/年丁苯橡胶装置生产1502，产1500E，负荷4-5成；石化15万吨/年丁苯橡胶装置产1500E，产1712，停车，负荷6成；福橡化工10万吨/年乳聚丁苯橡胶装置7月13日起停止投料，9月份暂无重启计划；浙晨10万吨/年乳聚丁苯橡胶装置于6月10日附近停车，重启时间待定；本周丁苯橡胶整体开工率整体波动不大，供应面较前期相对稳定。

橡胶进口环比下滑：据海关总署消息，10月份，我国进口*及合成橡胶（包括胶乳）54.7万吨，环比下降9.88%；1-10月，中国*及合成橡胶(含乳胶)累计进口566.7万吨，同比增长0.4%；累计金额为601.2亿元，同比下降18.6%。

原料方面：11月份原料丁二烯价格大幅下滑，月初9921元/吨，月末9191元/吨，整体下跌7.36%。